Oct 29, 2026 · 9 min · 5 segments
注:本期《Possible》播客节目采用 AI 与人工编辑协作制作。作为将播客对话翻译为多种语言的实验性尝试,Reid 和 Aria 的声音均由 AI 生成。 Reid Hoffman 看好 AI 基础设施的大规模建设,同时主张相关财务风险应当公开透明。Reid 与 Aria Finger 共同解读《金融时报》的报道:规模高达 3000 亿美元的 AI…
Aria FingerHost
大科技公司正在用担保把大约三千亿美金的 AI 相关风险藏在资产负债表之外。基本上的做法是,一些独立公司去申请贷款来建设数据中心或者采购芯片,同时另行与科技公司签协议,如果出了问题,由科技公司来承担损失。这样有助于为这轮建设融资,但也意味着外面的人其实看不到全部风险。比如谷歌的母公司 Alphabet,仅它一家,在六个月里,这类信贷兜底下的风险敞口就翻了一倍多,从大约一百七十亿美元涨到了四百四十亿美元,而账上记录的负债只有八点一五亿美元。这可能是给数据中心融资的一个聪明做法,也可能是这些公司承担了超出应有限度的风险,还向政府和美国民众遮掩了这一点。你怎么看这种融资方式?
这里其实有两个不同的问题,一个是承担风险本身,我觉得他们应该承担,这个风险值得一试。我认为以电力那样的规模和成本提供智能,并把它应用到各种各样的事情上是件好事,但这并不保证每一块钱都花得有效率、有成效,因为我们并不确切知道收入什么时候会进来。而在这样的数字面前,要是收入四年后才进来,而不是两年后,就会让人担心。第二个问题是缺乏透明度,这几乎总是件坏事。如果企业在隐瞒什么,他们为什么要隐瞒呢?

大科技公司正在用担保把大约三千亿美金的 AI 相关风险藏在资产负债表之外。基本上的做法是,一些独立公司去申请贷款来建设数据中心或者采购芯片,同时另行与科技公司签协议,如果出了问题,由科技公司来承担损失。这样有助于为这轮建设融资,但也意味着外面的人其实看不到全部风险。比如谷歌的母公司 Alphabet,仅它一家,在六个月里,这类信贷兜底下的风险敞口就翻了一倍多,从大约一百七十亿美元涨到了四百四十亿美元,而账上记录的负债只有八点一五亿美元。这可能是给数据中心融资的一个聪明做法,也可能是这些公司承担了超出应有限度的风险,还向政府和美国民众遮掩了这一点。你怎么看这种融资方式?
这里其实有两个不同的问题,一个是承担风险本身,我觉得他们应该承担,这个风险值得一试。我认为以电力那样的规模和成本提供智能,并把它应用到各种各样的事情上是件好事,但这并不保证每一块钱都花得有效率、有成效,因为我们并不确切知道收入什么时候会进来。而在这样的数字面前,要是收入四年后才进来,而不是两年后,就会让人担心。第二个问题是缺乏透明度,这几乎总是件坏事。如果企业在隐瞒什么,他们为什么要隐瞒呢?
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