Toledo Pact

El problema es que creo que es un, eh, sistema pensado para décadas atrás, que con las lógicas demográficas actuales no se sostiene.

Por un lado, el sistema de pensiones creo que le hace, le hace falta una reforma y tenemos que decidir como sociedad, no sé si es un Pacto de Toledo, pero desde luego hay que llegar a un consenso, cómo vamos a pagar ese déficit que arrastramos.

No lo sé, pero desde luego hay que debatirlo.

Segundo, los salarios están estancados, que es un gran problema también, en parte porque la productividad también está estancada.

Spain has that machinery already.

It's called the Pacto de Toledo, and per the record, it produced consensus for repealing the sustainability factor rather than implementing it.

So I'd push back gently on treating legitimacy as fixed culture.

Consensus institutions can protect either direction of policy Spain's protected adequacy, America's protected balance.

My read, it's not perception that's blocked it.

It's that once you adopt an automatic adjuster, you lose the ability to allocate pain selectively through negotiation, and selective allocation is precisely what social dialogue exists to do.

The Pacto de Toledo isn't failing to produce sustainability.

It's succeeding at producing distributional control.